国际铁矿石价格进入熊市 2017年铁矿石行业分析

国际铁矿石价格进入熊市 2017年铁矿石行业分析

    据数据报道,发送至青岛港62%品味的国际铁矿石价格周五(7日)收跌6.2%至75.45美元/吨,为2016年11月以来新低,也从2月21日的30个月新高94.86美元下跌20.5%,正式进入熊市区间。 腾讯分分彩走势图

    国际铁矿石价格已抹去今年的全部涨幅并下跌3.1%,主要受澳大利亚和巴西产能大增可能超过需求的基本面影响,也同美国周四军事打击叙利亚引发的市场避险情绪有关。

    华尔街见闻此前提到,周五、内盘期货主力大幅收跌,黑色系、有色和化工市场遭遇“黑色星期五”,橡胶、锰硅跌停,沪铅、铁矿一度触及跌停。铁矿石、橡胶、螺纹、等重要商品品种也都破位下杀,而黄金和日元汇率齐齐飙升,突显市场避险情绪。

    澳大利亚工业、创新与科学部周五发表研报预计,国际铁矿石价格可能在今年第四季度跌至55美元/吨,今年均价为65.20美元/吨,明年均价则进一步跌至51.60美元/吨。预计澳大利亚的铁矿石出口量连涨两年,而巴西的铁矿石出口量会一直涨到2022年。

    CapitalEconomics和巴克莱银行则认为,中国的钢铁需求终将放缓,会压低铁矿石价格年底跌至每吨45美元。华尔街见闻此前提到,数据显示,截止3月24日,中国45个主要港口进口铁矿石库存攀升至1.325亿吨的记录新高。据路透计算,这些铁矿石可以生产9500万吨钢,足够用来建造13000座埃菲尔铁塔。

    在进口铁矿石数量持续攀升的同时,国内矿山受铁矿石价格去年以来的反弹刺激逐渐复产。今年1至2月份,全国铁矿石产量同比增长13.6%,进口量同比增长12.6%,合力将中国铁矿石总库存推升至历史高位。而随着中国多个城市自3月以来启动或升级楼市限购政策,市场对钢材的远期需求较为悲观。

    铁矿石行业分析

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    全球矿山产量呈现明显的扩张趋势;对应四大矿山产量保持高速增加,13年四季度至15年一季度,同比增速均在10%以上。

    2001年至今,淡水河谷、必和必拓和力拓三大矿山变成四大矿山(2009年开始FMG开始投产),产量从2001年初3亿吨到2015年的超越12亿吨。2014年成为高成本矿山退出年,四大矿山的产业占比从2011年的约35%上升至2015年的50%。

    进口来源倾向于单一

    14-15年铁矿石低成本矿山大幅增产,矿价持续下跌,也伴随着高成本矿山的集中推出,一进一退,产业集中度变化明显,其中,四大矿山的产业占比从2011年的35%上升至2015年的50%以上。

    产业集中度的提升,加上中国进口的增加,带来的是进口国别开始倾向于单一,中国自澳大利亚进口的占比从2008年的40%上升至2015年的约65%。

    如果铁矿石价格继续下跌,首当其冲的仍然是FMG,这与我们估计的2016年FMG产量大体不变相互印证。同时,市场关注如果铁矿石价格继续下跌,FMG能否压缩利息费用从而降低完全成本,如果FMG通过债务展期等手段降低了利息费用从而降低完全成本,其完全成本将靠近Vale。

    铁矿石行情展望

    铁矿石仍处于扩产周期,预计2017-18年会达到产量顶峰,铁矿石的供需过剩格局仍将持续,但就产量来讲,四大矿山会根据价格波动情况,调整增产节奏。

腾讯分分彩    从铁矿石生产陈本考虑,40美元/吨有强支撑,当前利润丰厚。

    从产能周期和中国钢铁去产能情况来看,预计未来1-2年铁矿石价格上行仍将承压,短期表现主要依附钢材走势,高点取决于螺纹的表现,整体表现为宽幅震荡。

 

 
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